下半年买什么?知名基金经理研判来了,周应波、曹名长、周蔚文这样说

2021-07-10 22:59 来源:中国证券报 原文链接:点击获取

2021年下半年帷幕拉开,知名基金经理前瞻观点新鲜出炉。

今年以来,市场震荡加剧,A股热点散乱。投资者对于下半年A股的结构性机会,能不能继续抱以厚望?

7月9日下午,中欧基金15周年中期投资策略会召开,周应波、曹名长、周蔚文等一众基金经理分享了自己对于下半年的投资观点。

周应波:

关注科技、高端装备等结构性机会

周应波认为,成长是权益投资永远的主题。"从长期来看,我们希望从两个角度把握机会,一是通过团队协作来完善对长期成长前景的理解;二是对于这些具有成长前景的企业,我们会进行长期投资,争取获得更好的长期回报。"

他还认为,一家企业如果能够取得长期超额收益,一定具有独特性和差异化。只有在经济和行业整体较好时,获得相对更高的增长,并且所在行业基本面向下时,下滑更少或不下滑,这样长期才能够获取更多的份额,做大做强。企业长期能做大做强的原因在于其"差异化",而差异化来自于自然禀赋的差异化和企业团队的差异化。

展望下半年,在周应波看来,要从两方面寻找结构性机会。一方面,比较看好科技、智能电动车、互联网家电以及5G时代的硬件基础、软件应用的机会;另一方面,比较看好高端制造、服务业和改革的机会。

曹名长:

关注传统和新兴制造业机会

知名“价值派”基金经理曹名长表示,市场整体估值处于低位,中长期潜力值得期待,投资者可关注处于低估值并且属于质量型增长的上市公司。

市场当前处在什么样的阶段?与过去的走势是否有相似之处?曹名长认为,善于从过去汲取经验对于未来的投资十分重要,通过比较过去与现在市场的共同点,能对市场未来的表现形成多维度的认知。"目前市场处于震荡时期,但是从中长期来看,投资价值股和成长股仍不失为一个好的选择,尤其是制造业的整体估值还处于较低的情况下。从更长期的角度来说,会更关注制造业,包括传统制造业和新兴制造业的机会。"

曹名长认为,价值股投资要关注长期估值和长期竞争力。从长期来看,价值股的投资有两点最重要,一个是现阶段和长期估值所在的位置,另一个是计划长期持有的公司有没有长期的业绩增长力和竞争力。

此外,对于当前受关注较多的一些热门行业,曹名长提出要警惕估值风险,希望投资者切勿短期追涨。

周蔚文:

看好新兴产业机会

周蔚文表示,不同行业、同一行业内不同个股分化明显的原因,是机构化程度越来越高,对个股价值评估的长期化。无论是机构或是个人,如果管理规模越来越大,且业绩想要可复制地长期优秀,最终还是要考量所投企业的长期价值。

对于未来的市场,周蔚文认为,中国经济转型会带给投资者全新的长期机遇。"过去,我国依靠低劳动力成本和低环境成本,带动了经济的高速增长。首先是纺织服装业占了很大的市场份额,此后是家电等。现在,中国在智能手机、通信设备以及光伏产品、电动汽车电池市场方面的占比很高。未来,在一级市场资金加持之下,很多行业存在机会。"

他认为,对于A股市场,短期看可能有所调整。但看股市长期的发展,尤其是与经济体量相比,A股总市值还有较大的上升空间。未来的上升空间,主要是靠新兴产业。从个股来看,过去有一些很牛的新兴产业公司,在上市几年或十余年间,估值就上涨了几十倍。未来,一定会有更多这样的公司出现。

编辑:郑雅烁

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